Conflicto en Ucrania y nuestras carteras
Conflicto en Ucrania y nuestras carteras.
Nuestras carteras han notado la reacción negativa del mercado al conflicto en Ucrania y particularmente las inversiones en Europa. Como es natural, el mercado se fija en el efecto a corto plazo que pueda tener sobre el crecimiento económico y la inflación y se estima que el crecimiento en la Unión Europea pueda verse afectado como máximo en un 0,4%, es decir, pasaríamos de crecer un 4% a crecer un 3,6%, un crecimiento medio por encima del medio histórico y por encima de la media de la última década en Europa. El Banco Central Europeo ha manifestado que su objetico es mantener el crecimiento y reducir la de inflación, que se verá afectada por la subida de los precios energéticos y se situará en XXX muy por encima del objetivo del 2%, principalmente debido a la dependencia al gas ruso, se están tomando todas las medidas para que en el próximo invierno no dependamos del gas ruso, pero esta alta inflación puede afectar el consumo y el crecimiento. En cierta medida es lo que se buscaba antes del conflicto, enfriar la economía y bajar la inflación.
Lo cierto es que con las bajadas y los beneficios futuras esperados las empresas están cotizando con un descuento, en especial las europeas. Si el potencial de revalorización era del 10% ahora se ha incrementado a un 15% para Europa y es por ello que estemos cerca del máximo de la bajada MINIMO BANDA posible y que el mercado ha descontado el máximo riesgo de esta nueva situación. Existe la posibilidad de un riesgo, pero mayor, pero sería una situación extrema inimaginable, pero a pesar de ello la economía sigue adelante.
En el siguiente grafico se puede observar el comportamiento del S&P 500 (un 40% de nuestras inversiones son en EEUU) mercado 1, 3, 6, y 12 meses después del suceso bélico, y la media es de una recuperación media has sido para los mismos plazos del 1,3%, 2,1%, 5,5% y 8,6% a los 12 meses.
Hay ciertos sectores que se han mostrado resilientes a las bajadas, como los fondos invertidos en el sector enérgico y de materias primas, el marcado ahora también está premiando las inversiones conservadoras, como el sector de salud donde llevamos haciendo hincapié durante tiempo y la tecnología ha recurado debido a la visibilidad de sus beneficios en el largo plazo.