El S&P 500 supera los 4.500 puntos

Sorprendentemente, el último mes, el mercado americano ha vuelto a romper máximos históricos y el S&P 500 superando la cota de 4500, un 21% de subida durante el año, abriendo las puertas del 5000 de cara al que viene, dando lugar durante la última semana a una rotación de los sectores más cíclicos y sensibles a la recuperación a sectores más defensivos.

La confianza demostrada es fruto de unos resultados empresariales de gran calidad, con unos crecimientos en los beneficios mayores a los esperados en un 85% de los casos. Los ajustes debidos al Covid y reducción de gastos están produciendo mayores márgenes y productividad.

Antes del verano empezamos a equilibrar las carteras de menor riesgo a sectores más defensivos y dependiendo de las circunstancias de cada cartera iremos realizando pequeños cambios para posicionar las de cara al año que viene, aumentando especialmente en Europa. El actual escenario de tipos de interés reales cada vez más negativos se traduce que el coste del capital y endeudamiento de las empresas es menor, un escenario muy positivo para ellas.