Los felices años 20
La incertidumbre originada por la mala gestión de la segunda ola se reflejó en una rentabilidad plana de nuestras carteras en el mes de septiembre y que los mercados generan rentabilidades negativas.
Los próximos 6 meses tradicionalmente suelen ser positivos para el mercado, el consumo aumenta y las empresas cierran sus cuentas, a los que ahora debemos añadir, por un lado, mayor claridad sobre la probable aprobación, antes de final de año, de al menos una vacuna de las 3 que ya se encuentran en fase final en Estados Unidos, y la mitad de la población americana en principio vacunada para mitad del 2021 y por otro lado, el 3 de noviembre el resultado de las elecciones americanas donde el mercado ya descuenta una victoria del candidato Biden con una probabilidad del 70%.
El COVID ha transformado nuestras vidas y nuestras inversiones. Los mercados son más sensibles a las empresas digitalizadas, sostenibles y sensibles a la población con mayor consumo en el mundo como son los millennials. Nuestras carteras son sensibles a este consumo, al igual que a los sectores donde las inversiones estatales de reactivación de la economía van dirigidas.
Hace 100 años a la gripe española, que tardó dos años en desaparecer, le sucedieron los felices años 20. Es probable que algo parecido vuelva a suceder, no sin haberlo sufrido. En 100 años hemos tenido de todo, independientemente de gobiernos del color que fueran, guerras, crisis financieras, pandemias y otros, el mercado creció un 6% anual durante ese largo periodo.