Cautela ante la nueva administración americana
A pesar de la ausencia del famoso "rally de Navidad" durante la última semana del año y la primera del siguiente, el año 2024 ha sido atípico, con rentabilidades superiores a la media esperada. La incertidumbre por las propuestas electorales que se harán realidad dentro de una semana y sus consecuencias tanto en el crecimiento económico americano como en el mundo por los aranceles ha impuesto la cautela desde principios de año en los mercados.
La economía americana en estos momentos se encuentra en una excelente situación. Con un crecimiento económico esperado para los próximos dos años cercano al 2.5%, la inflación ha logrado bajar a 2.8%, pero sigue sin situarse en su objetivo del 2%.
Hemos aumentado la exposición de las carteras a EE. UU., representando entre un 40-60% de la inversión. El sector tecnológico representa alrededor del 20% y continuará siendo el motor de los mercados, en especial las siete magníficas.
El sentimiento de cautela con el que hemos empezado el año debería mantenerse durante el primer semestre hasta que se conozca con claridad el modus operandi de la nueva administración americana. Sectores que esperamos se comporten mejor que el mercado son el financiero, salud, ocio, infraestructuras, energía y eléctricas.